可转债市场太火爆！想学习T0交易技巧?先注意这个风险！

　　关于可转债：转债市场再度火爆，但是需要注意一个风险。蓝盾转债在其正股蓝盾股份的刺激下，昨天从180上涨至280，今天开盘后又一路上涨，最高涨至460附近，相当于两天涨了1.5倍。在蓝盾转债的超强赚钱效应刺激下，早盘整个转债市场再度火爆，多只转债触发临时停牌。首先，转债的吸金在于其流动性好（T+0），以及“暴利”（无涨跌幅限制），并且当前转债市场的火热以短线资金投机为主，所以不建议对转债完全不了解的朋友参与转债市场。我们常说，要耕耘好自己的一亩三分地，不在自己的能力圈之外做投资。

　　比如今天蓝盾转债虽然一度上涨至460元，但是随后又一路下跌至320元，如果中途没有卖出的话，那么半天就能亏损30%。上涨很刺激，下跌更刺激。其次，如果实在有朋友想体验下刺激的人生，我们也要提示一个风险——转债遭遇上市公司强制赎回的风险。转债市场规定：如果一只可转债已经进入转股期，并且正股股价在连续30个交易日内有15个交易日收盘价格超过1.3倍转股价，或者剩下的未转股转债余额不足3000万元，那么上市公司可以提前强制赎回相关转债。而一旦上市公司宣布提前强制赎回，那么持有转债的投资者最终只有两个选项：要么按面值100元卖给上市公司，要么按照转股价转换成正股，然后卖出股票。如果选择前者的话，大概率是巨亏，因为大多数转债价格都在100元以上，甚至有的高达数百元。如果选择后者的话，得看转债价格相比转股后卖出的收益（溢价率），有的溢价率很高的转债，即使转股后卖出还是会巨亏。所以溢价率很高的转债，一旦出现上市公司提前强制赎回，持有者会在二级市场大幅抛售，使得转债价格大幅暴跌。举个例子，今年3月30日至5月6日期间，市场疯狂炒作泰晶转债，转债价格一度达到420元。

　　但由于同期泰晶科技股价连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价格大于等于泰晶转债当期转股价格的130%，触发了上市公司可提前赎回的条款，所以5月6日，泰晶科技发布公告宣布提前赎回泰晶转债。5月6日当天，泰晶科技收盘价为24.04元，转股价为17.90元，其转股价值为135元（100÷17.90×24.04）。当日泰晶转债收盘价格为365元，如果投资者是以365元买入，则转换成股票，每张可转债对应135元，亏损将超60%；而如果按照债券被强制赎回，每张可转债最多可获得103元，亏损高达72%。于是，5月7日一开盘，泰晶转债的持有者就开始了踩踏式抢跑，开盘就大跌30%触发熔断，复牌后继续下跌，截至当日收盘，泰晶转债下跌47.7%。

　　参考来源：研报社