中央银行可以确保在实际就业之前一直保持较低的实际利率，但事后才这样做– Natixis

　　中央银行目前希望将实际利率保持在非常低的水平，以确保借款人的偿付能力，支持投资和提高就业率。但是，人口老龄化预计将导致储蓄率下降，从而导致实际利率上升。因此，根据纳蒂西斯（Natixis）的说法，只要没有达到充分就业就可以维持扩张性货币政策，而在此之后才可以。

　　关键语录

　　“中央银行（我们关注的是经合组织和世界各地）现在希望将实际利率保持在非常低的水平，以实现各种目标：支持投资；确保政府和所有借款人的偿付能力；通过维持扩张性的货币政策来提高就业率，而失业率已经很低。”

　　“人口老龄化通常会导致储蓄率下降，如果储蓄率下降，则实际利率会在均衡时上升。”

　　“在第一阶段，经济衰退后，就业不足。扩张性货币政策导致实际利率降低。较低的实际利率会导致投资反弹，而扩张性货币政策会增加国内生产总值和收入，从而确保储蓄与投资的均衡，从而产生额外的储蓄。”

　　“当达到充分就业时，人口老龄化导致实际利率上升，因为储蓄和投资需要重新平衡为充分就业而储蓄减少。这样一来，扩张性货币政策将无法再确保低实际利率，并会抬高价格，包括商品和服务价格以及资产价格。”