从国际化看，离岸人民币越多越好，为什么要发行票据回收人民币？

　　6月23日，央行在港府成功发行了100亿元6个月期人民币央行票据，中标利率为2.21%。这是央行在离岸市场人民币的余额达到800亿。央行通过在港府离岸市场发行票据回收人民币可以达到海外流动量的减少，从而起到了人民币国际市场汇率的稳定性作用，也可以通过增加基础货币增加国内市场流动性，真可谓一箭双雕！

　　这就是一种同工异曲的欧洲外元，在上世纪70年代，外元在海外流动越加严重，尤其是一些外国的敌对方也想拥有外元。于是在外国本土之外的英国推出了欧洲外元市场，这也是外国本土之外的最大的外元交易市场。而是即受外国的授权却又不受外联储的管制，更是没有存款准备金率的要求限制。外国企业和机构可以以比本土市场更低的价格获得外元贷款。

　　港府就是人民币的最大的离岸市场，也是人民币海外最大交易场所。很多国内企业可以通过港府市场以比国内市场更低的价格融资人民币，而央行票据的发行，即体现出一种类似企业特色的港府市场的融资特色，可以通过较低的利率进行了融资。而且，还可以通过海外人民币的减少来达到离岸人民币汇率的稳定，以及增加央行人民币基础货币的额度，达到释放货币流动性的目的。

　　这对于国外人民币资金也是一种投资机会，海外拥有人民币的目的在于人民币汇率和人民币投资回报率。我们就以外元为例，某投资人拥有100万外元，但投资外国国债利率几乎为零，于是看中了人民币的相对稳定性，用1:7兑换了700万人民币，再把人民币全部购买了央票，利率2.21%。一年后拿到了本息共计715.47万元，而一年后的人民币汇率在1:7.1，换回了100.77万外元。相比于外元持有增加了0.77万外元，这就是投资人民币央票带来的预期收入。央行的港府离岸人民币票据发行对人民币汇率稳定有着积极的意义。