分析：OPEC +减产未能阻止FOB阿拉伯湾丙烷差价的折扣扩大

　　新加坡— 亚洲的液化石油气进口商，特别是印度和中国的最终用户，在交货的市场上偏向于较便宜的美国货物，这扩大了离岸价阿拉伯海湾丙烷现金差价与近月沙特阿美合同价格掉期的折扣，从而排除了紧张的中东市场在OPEC +减产措施上。

　　以供应为主导的中东LPG生产的拉动通常会导致FOB AG现金差异加剧，因为亚洲最终用户竞争以确保有限的现货供应。然而，标普全球普氏能源资讯（S＆P Global Platts）数据显示，更具价格竞争力的美国货物在7月5日开始的一周内将价差扩大至负十几吨/吨。普氏数据显示，FOB AG现金差额自4月30日以来一直较前月CP掉期折价，7月7日扩大至负16美元/吨。这也与CFR市场上已交付货物的大幅折扣一致，同期普氏CFR北亚丙烷与8月丙烷CP互换价差跌至负24美元/吨。

　　在上游，欧佩克+联盟削减原油日产量970万桶/天，旨在缓解石油市场免受冠状病毒大流行造成的需求破坏，中东原油市场得到了支撑。

　　最新一轮6月6日的减产计划将持续到7月，然后在今年余下时间缩减至770万桶/天。消息人士称，这减少了该地区相关原油开采所产生的液化石油气量。

　　阿美石油公司7月CP值上涨令市场感到意外

　　沙特阿美公司更高的合同价格也打压需求。

　　贸易商称，供应减少可能导致沙特阿美宣布其7月丙烷和丁烷合同价格分别较6月分别上涨10美元/吨至360美元/吨和340美元/吨，这与市场预期背道而驰。

　　一位来自中国的液化石油气买家表示：“鉴于欧佩克+减产计划延长至七月，沙特阿美的出口压力较小。”

　　一位驻新加坡的贸易商称：“ FOB卖方已经以7月装船货的报价减去了10吨/吨的折扣，因此[沙特阿美]提高了7月的船运价格就很奇怪了，”一位新加坡贸易商说道。

　　沙特阿美上个月宣布接受有限期限的取消和延期的7月LPG提名，但由于起重器和减产带来的需求损失，取消或推迟了6月份装载的10批货物。

　　一位贸易商称：“ 7月份，我们听到的货运量至少比平时的每月提名少了五到六批。”

　　买家远离AG市场

　　市场消息人士称，阿美石油公司7月加价的影响也波及其他中东生产商和亚洲最终用户。

　　科威特石油公司在截至7月4日的一周中取消了一份现货招标，报价为44,000吨混合液化石油气，其中包括33,000吨丙烷和11,000吨丁烷，8月1-2日装船，因为收到的投标“大大低于预期” ”。

　　接近该公司的一位消息人士称，收到的出价因对阿美石油CP低至20美元/吨的中低价而受到抑制。由于阿拉伯湾的离岸价不利以及7月份的产量下降，该公司没有计划重新招标。

　　消息人士补充说：“我们将暂时保管货物，几乎没有库存压力。”

　　消息人士称，不过在卡塔尔的卡塔尔石油销售公司（QPSPP）将被迫以折扣价出售一些现货量。

　　与中东其他液化石油气生产商不同，预计卡塔尔的出口量不会因原油减产而减少，因为其液化石油气主要来自天然气厂。

　　据悉，QPSPP已于7月27日至28日装运了44,000吨丙烷货物，价格较Aramco 7月CP，离岸价低。贸易商曾表示，折价幅度可能一直在十几吨/吨，尽管这一点无法得到证实。

　　贸易商还指出，从QPSPP装运的8月下旬货物的LPG提名主要是8月下半月的装运，因为最终用户试图利用CFR北亚市场8月上旬至9月上旬之间当前的$ 12 / mt contango 。参与者称，这可能反过来给QPSPP施加压力，要求其为8月上半年的装船量提供更多的现货招标，以缓解一些库存压力。

　　另一个有趣的事态发展是印度尼西亚的Pertamina公司以固定价格发布了其最后两个分别于7月和8月交付的现货购买招标书，这与该公司以前授予沙特阿美公司CP的招标书有所不同。在这两个招标中，该公司还包括了以FOB美国港口为卖方提供选择权。

　　接近该公司的消息人士在7月5日开始的一周中表示：“与美国船货相比，源自美国的液化石油气目前价格竞争力不强，我们将继续以固定价格购买液化石油气。”

　　总部位于中国的丙烷脱氢工厂运营商在7月5日开始的一周中表示：“ FOB AG的折扣需要考虑最终用户目前为美国材料支付的价格。”

　　消息人士补充说：“实际上，鉴于目前FOB和CFR之间的价格倒挂，如果FOB AG的现金差额比[八月] CP高出20美元/吨的折扣，我不会感到惊讶。来自西方的货物充裕。” 。