最近货币超发应该通胀，银行利率随之上涨，现在为什么却下调了呢？

货币超发是指货币发行增长速度超过货币需求的增长速度，具体表现就是物价出现上涨，尤其是日用必需品以及房价最能体现这种上涨。

　　货币超发带来通货膨胀，为了减轻通胀带来的影响，央行就要提高存款利率。以上世纪九十年代为例，存款利率一度高达10%以上，可见当时的通胀水平是非常高的。正是这个原因，八十年代可以看做富裕代表的万元户迅速沦落为普通水平。

　　二十余年来之所以国内房价快速上涨，原因就在于房地产成为超发货币的蓄水池，出现了小池子满，大池子水涨的慢的局面。如果不看房价涨幅的话，其他领域的物价上涨相对温和，通胀处于合理水平。

　　消费者物价指数（consumer price index），也就是常说的CPI，是衡量物价水平的重要指标，也是银行存款利率的重要参考标准。正因为房价在CPI里面占的权重很低，因此CPI数值一直较低，更多随着猪肉价格在波动。同样的道理，通货膨胀真实发生，存款利率并未提升。

　　接下来我们再讨论利率下行的问题，我们先来为什么要利率下行：

　　1、利率下行，存款收益降低，国民会更愿意拿着钱去消费和投资，更好拉动经济；

　　2、利率下行，企业和个人贷款成本降低，同样利好消费和投资，减轻企业负担，利好经济发展；

　　3、后疫情时代，需要降低利率刺激经济，以更低的资金使用成本让经济增加活力；

　　两者相害取其轻，通胀我们已经习惯，经济下行才更需要担心，忽略通胀影响，降低利率稳定经济，稳定预期，就成为必然选择。